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  向液冷架构演进，咱们估计服务器液冷泵作为中心动力组件有望迎来放量周期。国内

  算力机柜规模化布置，二次侧水泵敞开全球增量商场。AI算力芯片需求量开端上涨与能耗管控趋严，推进散热计划向液冷演进。获益于英伟达、谷歌等算力厂商的高密机柜放量预期，咱们估计全球商场空间有望继续扩容。

  水泵功能向大流量、高扬程开展，大功率屏蔽泵逐渐占有要害位置。跟着算力集群功率密度的跃升，大功率的行间式CDU将渐渐的变成为干流计划。一起，面临数据中心二次侧对密封性、洁净度及冗余架构的苛刻要求，无轴封技能道路（磁力泵、屏蔽泵）在液冷出现中的使用将逐渐添加，咱们估计，800V高压直流架构或将进一步催化大功率电子泵的使用。

  竞赛格式后发优势清晰，龙头“借船出海”。虽然大型循环泵的传统根本盘仍由海外老牌泵企操纵，但AI液冷对二次侧液冷泵的新增需求给予国内厂商“同代研制”的机会。咱们看好国内汽车热办理龙头在车规级水泵工艺搬迁、联合开发功率和规模化出产等多维优势，凭仗“国内CDU配套+海外项目导入”双途径，逐渐进入全球液冷供应链。